台積電第三季營收 467 億美元創新高：2nm 首度貢獻 8%，Q4 指引繼續走高
一個季度創下兩張新高
10 月 15 日，台積電召開線上法人說明會，公佈 2026 年第三季營運結果。單季營收 467.2 億美元，優於原先 446 億至 458 億美元的財測區間，約合新臺幣 1 兆 4942.4 億元，季增 17.6%、年增 50.9%，創下歷史新高。
按照中央社的整理，這一季的成長來自高效能運算、智慧手機、物聯網與車用電子四個平臺的同步成長。台積電財務長黃仁昭在財報新聞稿中的說法是：第三季的營運由客戶對領先製程的強勁需求所支撐，展望第四季，同樣的需求會繼續支撐營運，其中包含 2 納米制程的快速放量。
盈利指標同樣創高。第三季歸屬母公司淨利新臺幣 7630.6 億元，季增 8%；每股純益 29.43 元。毛利率 66.4%，營業利益率 58.7%，稅後淨利率 51.1%。以美元計算，第三季營收年增 41.2%、季增 16.2%；若以新臺幣計，淨利與每股純益的年增率都是 68.7%。
毛利率值得單獨看一眼：66.4% 符合預期，但相比第二季下滑 1.3 個百分點。台積電把原因指向 2 納米制程出貨量增加帶來的初期稀釋——新節點在爬坡階段，折舊與成本攤薄會先於規模效應出現。
2 奈米第一次真正進賬
這季財報裡最受關注的一行是製程結構。2 奈米佔晶圓銷售的 8%，3 奈米佔 33%，5 奈米佔 28%，7 奈米佔 10%；包含 2 奈米、3 奈米、5 奈米與 7 奈米的先進製程合計佔 79%。
其餘份額來自成熟節點，也就是說，這家公司七成九的晶圓收入已經壓在最先進的幾代製程上。8% 這個數字之所以有分量，是因為 2 奈米是台積電當前最新的量產節點，也是其第一代採用奈米片（全環繞柵極）架構的節點。業界過去幾年反覆討論「摩爾定律還行不行」，而先進節點營收佔比從 5 奈米、3 奈米一路推到 2 奈米，是產業界給出的實際回答：願意為每瓦效能付錢的客戶仍然存在，只是集中在 AI 與高階移動晶片這兩個方向。
台積電在財報裡附上了公司概況：1987 年首創純晶圓代工的商業模式，2025 年部署了 305 種不同的製程技術，為 534 家客戶生產了 12682 種產品。這組數字解釋了它為什麼能持續在最新節點上投入——製程種類與客戶數量的規模，攤薄了單個節點的研發與建廠成本，而 2 奈米這樣的節點只有在足夠多的產品上分攤，才可能算得過賬。
產能與資本開支是同一件事的兩面。台積電重申 2026 年資本支出預算為 600 億至 640 億美元，並預期 2026 年至 2028 年的資本支出將比過去三年顯著增加、且增幅更大。談到先進封裝 CoWoS，黃仁昭表示儘管供應吃緊，台積電仍會提前與供應商密切合作預留產能，就像客戶會提前與台積電規劃產能一樣。
第四季指引：再增約 14%
第四季的官方指引是：營收 523 億至 543 億美元，以中間值估算季增 14%、年增 58%，這樣的同比增速對於這個體量的公司並不常見；毛利率 65% 至 67%；營業利益率 56.5% 至 58.5%。匯率假設為 1 美元兌 31.8 元新臺幣。董事長暨總裁魏哲家表示，第四季先進製程需求將持續強勁，2 奈米進一步放量將支撐營運表現。
全年目標也被再度上調。魏哲家說，受益於技術差異化與廣泛客戶群的支援，先進製程依然強勁，預期 2026 年美元營收可望成長約 44%，優於 7 月調升時的「微幅超越 40%」。在一年之內兩次上調全年展望，對一家體量已經很大的公司來說並不常見。
支撐這個預期的，是產能而不是價格。管理層在法說會上表示 AI 與先進製程需求非常強，供需之間仍有較大缺口，會盡可能擴大產能；但公司沒有承諾未來幾年整體晶圓產能一定保持兩位數增長，只強調先進節點會是產能增長的主要來源。公司也說明，較高的資本支出水平對臺積電意味著未來幾年更大的成長機會，客戶的需求是多年期的，其中還包括新興的代理式 AI（Agentic AI）市場。
把三個季度連起來看
前三季累計，台積電營收新臺幣 3 兆 8987.27 億元，年增 41.1%；毛利率 66.8%，較去年同期攀升 7.8 個百分點；歸屬母公司淨利新臺幣 2 兆 421.06 億元，年增 68.5%；每股純益 78.75 元。淨利的增速快於營收，說明這一輪增長不只是量的放大，也包含了產品結構與定價的改善。
資本支出的節奏也值得記一筆。據資料，台積電第三季資本支出 138.4 億美元，較第二季的 157 億美元減少 11.8%，但較 2025 年同期的 97 億美元增加 42.6%；累計前三季資本支出 406.4 億美元，較去年同期的 293.9 億美元增加 38.3%。單季之間會有波動，拉長到三個季度看，投入的方向非常明確。
對行業來說，這份財報提供了兩個可觀察的訊號。第一，最先進節點的需求仍然真實：2 奈米剛進入量產就能佔到晶圓收入的 8%，說明願意為其付錢的客戶已經在排隊。第二，成本壓力也隨之而來——新節點的稀釋效應、海外廠區的爬坡、以及資本開支的抬升，都會在未來幾個季度持續影響毛利率。台積電要證明的，正是能否讓這條曲線在 2027 年之後重新向上走。可以確定的是，AI 需求推動的這輪投資已經把先進製程從「技術展示」變成了「現金生意」——2 奈米剛進入量產就能貢獻接近一成的晶圓收入，這在過去幾代節點上並不常見。